Atsargų atsipirkimo laikotarpio trūkumai
Diskontuotų atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimą vis dar plačiai naudoja vadovai, norintys sužinoti, kada jie susigrąžins savo pradines investicijas , tačiau turi tris pagrindinius trūkumus:
- Pirma, apskaičiuojant atsiperkamumo laikotarpį pinigų laiko vertė nėra įvertinta. Kitaip tariant, nesvarbu, kokiais metais gaunate pinigų srautą, jam suteikiamas toks pats svoris, kaip ir pirmuosius metus. Šis trūkumas pervertina laiką, skirtą pradinei investicijai susigrąžinti.
- Antrasis trūkumas yra tai, kad neatsižvelgiama į pinigų srautus per atsipirkimo laikotarpį. Jei kapitalo projektas trunka ilgiau nei atsipirkimo laikotarpis, bet kokie pinigų srautai, kuriuos projektas generuoja po to, kai pradinės investicijos yra susigrąžinamos, nėra apskaičiuotos atsiperkamumo laikotarpiu.
- Trečias ir galbūt svarbiausias trūkumas yra tas, kad diskontuoto atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimas iš tikrųjų finansų valdytojui ar verslo savininkui nepateikia informacijos, reikalingos geriausiems investiciniams sprendimams priimti. Be pirmųjų dviejų trūkumų, verslo savininkas taip pat turi atspėti pagal palūkanų normą arba kapitalo kainą . Todėl tai nėra geriausias būdas pasirinkti investicinį projektą. Tuo tarpu šis trečiasis diskontuoto atsipirkimo laikotarpio trūkumas gali būti atmestas, jei vidutinė svertinė kapitalo kaina yra naudojama kaip pinigų srautų nuolaida.
Diskontuoto atsiperkamumo laikotarpio privalumai
Nors tai nėra visiškai patenkinama, diskontuoto atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimas yra palyginti geresnis nei skaičiavimas, kai nediskontuotas atsipirkimo laikotarpis yra kapitalo rinkimo sprendimo kriterijus. Tuo tarpu netgi geresnis apskaičiavimas, kurį daugeliu atvejų galima naudoti, yra grynoji dabartinės vertės apskaičiavimas .
Diskontuoto atsiperkamumo laikotarpio apskaičiavimas
Skaičiuojamas diskontuoto atsiperkamumo laikotarpis yra šiek tiek kitoks nei įprastinio atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimas, nes apskaičiuojant naudojami pinigų srautai yra diskontuojami pagal vidutinę svertinę kapitalo kainą , naudojamą kaip palūkanų norma ir metus, kuriais gauta pinigų srautai. Toliau pateikiamas diskontuotų pinigų srautų pavyzdys:
Įsivaizduokite, kad pirmojo metų pinigų srautai iš projekto yra 400 dolerių, o vidutinė svertinė kapitalo kaina yra 8%. Štai formulė:
Diskontuotų pinigų srautų metai 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, kur i = 8% ir metai = 1
Apskaičiuotas diskontuotas atsipirkimo laikotarpis, naudojant šį pavyzdį, yra toks. Įsivaizduokite, kad bendrovė nori investuoti į projektą, kurio sąnaudos siekia 10 000 JAV dolerių, ir tikisi gauti 1 000 000 JAV dolerių pinigų, 5 000 JAV dolerių per 2 metus, 3 000 JAV dolerių per 3 metus. Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra 10%. Toliau pateikiami žingsniai, kuriuos naudojate atsipirkimo periodo diskontuotui apskaičiuoti:
1. Atsargu pinigų srautus į dabartinę vertę arba jų dabartine verte :
Čia yra skaičiavimai:
- Year 0: - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- 1 metai: 5000 $ / (1 + .10) ^ 1 = 4545,45 $
- 2 metai: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Metai 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Apskaičiuokite sukauptus diskontuotus pinigų srautus:
- Metai 0: - 10 000 USD
- 1 metai: - 5 454,55 $
- 2 metai: - 4 148,76 $
- 3 metai: 105,18 $
Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis (DPP) atsiranda tada, kai neigiami sukaupti diskontuoti pinigų srautai tampa teigiamais pinigų srautais, kurie šiuo atveju yra nuo antrojo iki trečiojo metų.
Toliau pateikiama formulė tiksliai diskontuotai atsiperkamumo laikotarpiui rasti:
DPP = metai, prieš pradedant DPP + sukauptas pinigų srautas per metus prieš atkūrimą, diskontuotas pinigų srautas po atkūrimo
Naudodami aukščiau pateiktą pavyzdį, tikslus diskontuotas atsipirkimo laikotarpis (DPP) būtų lygus 2 + 2 148,76 $ / 2 253,94 $ arba 2,95 metų. Pavyzdžiui, investicijos susigrąžina savo išlaidas šiek tiek mažiau nei trejus metus.
Finansų skaičiuoklio naudojimas nustatant atsipirkimo laikotarpį
Galite nustatyti atsipirkimo laikotarpį su minimaliu faktiniu apskaičiavimu, naudodamiesi vienu iš daugelio rekomenduojamų finansinių skaičiuoklių, kurie yra daugelyje biuro prekių parduotuvių.
Arba eikite į vieną iš kelių finansinių internetinių finansinių skaičiuoklių svetainių.