Kas yra dabartinė grynoji vertė ir kaip ji naudojama kapitalo biudžetui?
Kas yra dabartinė grynoji vertė?
Grynoji dabartinė vertė yra vienas iš daugelio kapitalo sudarymo metodų, naudojamų vertinant investicinius fizinius investicinius projektus, kuriuos verslas norėtų investuoti. Paprastai šis kapitalo investicinis projektas yra didelis apimties ir pinigų požiūriu.
Grynoji dabartinė vertė naudoja analizuojant diskontuotus pinigų srautus, pagal kuriuos grynoji dabartinė vertė yra teisingiausia bet kurio kapitalo sudarymo metodo atžvilgiu, nes jis laiko ir rizikos, ir laiko kintamuosius. Tai reiškia, kad grynoji dabartinės vertės analizė įvertina pinigų srautus, kurie, kaip prognozuojama, turi būti pristatyti projektui, juos diskontuojant taikant projekto trukmę (t) ir įmonės svertinę kapitalo kainą (i) . Jei rezultatas yra teigiamas, įmonė turėtų investuoti į projektą. Jei tai neigiama, įmonė neturėtų investuoti į projektą.
Kapitalo projektų tipai, kuriuose jūs naudojate grynąją esamą vertę
Prieš naudodamiesi grynąja dabartine verte, kad galėtumėte įvertinti kapitalo investicinį projektą, turite žinoti, ar šis projektas yra vienas kitą išskiriantis ar nepriklausomas projektas.
Nepriklausomi projektai yra tie, kurių neveikia kitų projektų pinigų srautai .
Tačiau abipusiškai išskirtiniai projektai yra skirtingi. Jei du projektai yra tarpusavyje nesuderinami, tai reiškia, kad yra du būdai pasiekti tą patį rezultatą. Gali būti, kad įmonė paprašė pasiūlymų dėl projekto ir buvo gauti keli pasiūlymai.
Jūs nenorėtumėte priimti dviejų tos pačios kainos pasiūlymų. Tai yra vienas kitą išskirtinio projekto pavyzdys.
Vertinant du kapitalo investavimo projektus , jūs turite įvertinti, ar jie yra nepriklausomi ar vienas nuo kito išskirtiniai ir ar priimti sprendimą, ar priimti sprendimą, atsižvelgiant į tai.
Grynosios dabartinės vertės sprendimų taisyklės
Kiekvienas kapitalo sudarymo metodas turi sprendimų taisykles. Pavyzdžiui, atsipirkimo laikotarpio sprendimo taisyklė yra ta, kad jūs sutinkate su projektu, jei per tam tikrą laikotarpį grąžins pradinę investiciją . Ta pati sprendimo taisyklė taikoma ir diskontuotai atsipirkimo laikotarpiui. Tai tik du pavyzdžiai.
Grynoji dabartinė vertė taip pat turi savo sprendimų taisykles. Jie yra čia:
Nepriklausomi projektai: jei NPV yra didesnis nei 0 USD, priimkite projektą.
Abipusiškai išskirtiniai projektai: Jei vieno projekto NPV yra didesnis nei kito projekto NPV, priimkite projektą su didžiausiu NPV. Jei abu projektai turi neigiamą NPV, atsisakykite abiejų projektų.
Pavyzdys Problema: Grynosios esamos vertės apskaičiavimas
Tarkime, kad firma XYZ, Inc. apsvarsto du projektus, A ir B projektus. Projektas A yra ketverių metų projektas, kurio kiekvienais iš keturių metų yra šie pinigų srautai: 5000, 4000, 3000, 1000, 1000.
Projektas B taip pat yra 4 metų projektas, kurio kiekvienais iš keturių metų yra šie pinigų srautai: 1000, 3000, 4000, 6 750 JAV dolerių. Įmonės kapitalo kaina kiekvienam projektui yra 10%, o pradinė investicija - 10 000 USD. Apskaičiuokite NPV projekto A ir B ir interpretuokite savo atsakymą:
Mes stengiamės nustatyti šių pinigų srautų dabartinę vertę abiems projektams. Abu projektai turi nevienodus pinigų srautus. Kitaip tariant, pinigų srautai nėra anuitetai. Štai pagrindinė netolygių pinigų srautų srautų dabartinės vertės apskaičiavimo formulė:
(1) / (1 + i) t + CF (4) (1) + (1) / (1 + i) t
Patarimas: galite pratęsti šią lygtį tiek laiko, kiek projekto metu.
Vertimas žodžiu : norint apskaičiuoti NPV, pridedate grynųjų pinigų srautą nuo 0 metų, tai yra pradinė investicija į projektą likusiems projekto pinigų srautams.
Tačiau pradinė investicija yra pinigų srautai, taigi tai yra neigiamas skaičius. Šiame pavyzdyje kiekvieno projekto pinigų srautai nuo 1 iki 4 metų yra visi teigiami skaičiai.
kur i = firmos kapitalo ir kapitalo kaina
kur t = metai, kuriais gaunamas grynųjų pinigų srautas
Apskaičiuokite NPV projekte S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + $ 1.000 / (1.10) 4
= 788,20 $
Projekto S NPV yra 788,20 dolerių. Tai reiškia, kad jei įmonė investuoja į projektą, ji prideda vertės 788,20 $ į įmonės vertę.
Pabandykite pavyzdį sau. Turite aukščiau nurodytus duomenis apie "Project L.". Naudokite NPV lygtį ir apskaičiuokite "Project L" NPV. Vykdykite veiksmus. Turėtumėte gauti $ 1,004.03. Jei šie du projektai yra nepriklausomi, turėtumėte priimti abu, nes jie abu turi teigiamą NPV. Tačiau, jei jie yra vienas iš kitų, jūs turėtumėte priimti projektą L, nes jis turi didžiausią grynąją dabartinę vertę.
Galite suprasti, kodėl NPV yra teisingas kapitalo sprendimų priėmimo metodas, nes atsižvelgiama į riziką ir laiką.