Apibrėžimas ir charakteristikos
Susijungimai ir konglomeratiniai susijungimai yra dviejų rūšių susijungimai, kurie skiriasi nuo horizontalių ir vertikalių susijungimų . Horizontaliais susijungimais susiejami du konkurentai. Vertikalūs susijungimai apima pirkėją ir pardavėją, kuris susijungia. Abi šios rūšys susijungia įmones, kurios yra kažkaip susijusios, derindamos savo verslo veiklą. Susivienijimas susijęs su susijusiomis įmonėmis.
"Conglomerate" susijungimai nėra.
Congeneric susijungimai
Susijungimai yra tokie atvejai, kai abi susijungiančios įmonės yra susijusios technologijomis, rinkomis ar gamybos procesais. Įsigyjama įmone, susijusiame su susijungimu, yra arba produktų linijos išplėtimas, arba su įsigyjančia įmone susijusi rinka. Produkto pratęsimo susijungimas atsitinka, kai įsigyjamos įmonės nauja produktų linija įtraukiama į įsigyjančios įmonės esamą produktų liniją. Rinkos pratęsimo susijungimas yra tada, kai per įsigytą įmonę į įsigyjančios įmonės esamas rinkas pridedama nauja ar glaudžiai susijusi rinka.
Konglomerato susijungimai
"Conglomerate" susijungimai yra dviejų verslo įmonių, kurios vykdo nesusijusią verslo veiklą, susijungimas. Abi įmonės nėra du konkurentai, sujungti kaip horizontalių susijungimų metu. Jie taip pat nėra pirkėjai ir pardavėjai, kurie sujungiami kaip su vertikaliais susijungimais. Jie neturi realaus ryšio. Teoriškai konglomerato susijungimo įmonės neturi sutampančių veiksnių, tačiau praktikoje yra toks pat aspektas, kurį jie laiko svarbiu, kuris juos sukūrė.
Jie gali suprasti technologijas, gamybą, rinkodarą, finansų valdymą, mokslinius tyrimus ir plėtrą arba kitą veiksnį, kuris verčia juos manyti, kad jie būtų tinkami vienas kitam.
Iš tiesų konglomeratinių susijungimų atveju iš dviejų akcininkų turimų perspektyvų iš tikrųjų tikimasi sujungti dvi bendroves, jei yra sinergetinis poveikis.
"Synergy" yra idėja, kurią dažnai girdėsite verslo reikaluose, ypač susijusiuose su susijungimais. Sinergiją geriausiai galima paaiškinti sakydamas, kad tai yra 2 + 2 = 5 efektas. Kitaip tariant, jei dvi bendrovės sujungs, visos įmonės suma turėtų būti didesnė už kiekvienos dalies sumą, kad susijungimas būtų prasmingas. Jei tarp dviejų susijungiančių bendrovių nesikeičia sinergetinis poveikis, turėtumėte sužinoti, ar bendrovių derinys yra akcininkų turtas, didinantis aktyvumą .
Kodėl dvi visiškai nesusijusios firmos bet kokiu atveju nori sujungti? Nors susijungiančios įmonės niekada nenurodo šios priežastys, dažnai tai susiję su rinkos galia. Kai kurios firmos galvoja: "Kuo didesnis, tuo geriau." Ekonomikai, kurie yra "antikonglomeratai", mano, kad mažų įmonių įsigijimas didžiųjų konglomeratų metu mažina finansų rinkų efektyvumą. Kartu su rinkos galia, kita priežastis, dėl kurios viena didelė įmonė gali norėti įsigyti kitą įmonę, yra diversifikuoti savo veiklą. Jei didelė įmonė turi tik vieną verslo liniją, ji yra labai pažeidžiama dėl didesnių finansų rinkų ir ekonomikos pakilimų bei nuosmukių. Jei "skėčiu" įdiegiama viena ar kelios naujos įmonės įvairiose srityse, ji įvairina savo produktų liniją ir tampa mažiau pažeidžiama dėl rinkos prigimties.
Apsvarstymas: problema su rinkos jėga
Įmonėms, kurios verčiasi horizontaliais susijungimais, o ne konglomeratų įmonėmis, labiau tikėtina, kad jos sujungs, norėdamos įgyti rinkos galią. Jų jungimas linkęs sustiprinti pramonės šakas. Paimkite, pavyzdžiui, bankų sektorių. Nuo 1980 m. Sujungti bankai persikėlė horizontaliai, norėdami įsigyti kitų bankų. Daugeliu atvejų didesni bankai įsigijo daug mažesnių bankų. Nuo 1980 m. Panaikinus reguliavimą ir pinigų kontrolės įstatymą bankininkystės sektorius tapo labai konsoliduotas. Regioniniai bankai ir dideli nacionaliniai bankai iš esmės paėmė bankų sektoriaus kontrolę.
Didžiojo 2008 m. Nuosmukio metu matėme žalą, kurią didieji investiciniai bankai padarė ekonomikai. Taip pat blogai, kaip mes matėme, kaip bankai uždarė kreditą mažoms įmonėms JAV per nuosmukį ir po jo.
Tai nebūtų tokia didelė problema, jei bankų sektorius nebūtų toks konsoliduotas. Tačiau jie turėjo rinkos galią.